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中国民营经济研究院

陈发树斥资3亿元进军天士力

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    在资本市场,陈发树这个名字可谓无人不知无人不晓——不论是控股新华都(8.50,-0.39-4.39%)还是曾为紫金矿业(2.680.010.37%)的董事,他的传说从未停止,但在A股20余年的光阴中,他从不轻易出手,除了上述两家上市公司,难觅其踪迹。

  不过,记者注意到,今年三季度,一个名为“陈发树”的自然人却惊奇地出现在天士力的前十大股东名单中,持股量约763万股,耗资逾3亿元。

  多金、同名,这位股东到底是不是民营企业家福建人陈发树本人呢?

  上市公司的三季报披露也告一段落,当市场的注意力都集中在泽熙、昀沣这些明星私募重仓股时。记者惊奇发现,在市值超过400亿元的中药巨头天士力的前十大股东名单中,出现了一位在资本市场上既陌生又熟悉的自然人——“陈发树”。而在此之前,除了大股东天士力控股集团有限公司之外,天士力前十大股东均为基金、社保等各大机构重仓把守。

  资料显示,这位叫“陈发树”的自然人股东是在今年第三季度新进入天士力前十大股东,其持有股份数为763.4万股,仅次于中国农业银行(2.710.166.27%)-长城安心回报混合基金,位列第八大股东。根据报告期内持股增减可以看出,“陈发树”并不是一次性买入这些股份,而是在第三季度增持了214.5万股,这说明“陈发树”早已持有天士力的股份。

  从股价走势来看,自2013年6月以来,天士力股价绝大多数时间都维持在40元/股之上,最高探至49.70元/股。而2013年6月至今年三季度末,天士力股价均值约为41元/股,如果以40元/股的价格来计算,“陈发树”买入天士力的成本已超过3亿元。

  在A股市场,花费数亿元持有一只股票的自然人股东本就不多,而这位“陈发树”又恰好与上市公司新华都实控人陈发树同名,这到底是不是福建首富陈发树本人呢?记者进行了多方采访。

  记者日前拨通了新华都的电话,向其询问相关情况,一位工作人员表示并不清楚,对陈发树的个人投资情况也不了解。

  此外,记者也采访了天士力董秘刘俊峰,他告诉记者:“看名字是一样,但是不是他(陈发树)?没有做过身份确认,之前也没有来过,只是在股东名单中看见过这个名字。”

  不过,记者注意到,陈发树控股的新华都实业集团股份有限公司却早已持有天士力股份。新华都2013年年报显示,截至2013年12月31日,控股股东新华都集团持有天士力19.34万股股份,持股比例为0.019%。

  记者昨日也就此咨询了不少券商行业分析师,他们均认为,看名字应该是新华都集团的董事长陈发树,不过尚未进行求证,但从投资落点和投资额来看,两人为同一人是大概率事件。

  分析

  与欲收购云南白药(54.340.541.00%)股权理念惊人的相似

  虽然从上市公司无法证实“陈发树”的真实身份,但记者注意到,若追寻福建首富陈发树的投资踪迹,不难发现,从其5年前欲收购云南白药股权的投资策略来看,其与天士力第八大股东“陈发树”的逻辑有着惊人的相似。

  2009年9月10日,陈发树与红塔集团签订了《股份转让协议》。协议商定陈发树以转让价33.543元/股受让云南白药6581万股,转让总价款约为22亿元,不过遗憾的是,该股权转让最终未能成行。

  日前,陈发树在接受媒体采访时谈及当初收购云南白药的初衷,他表示,一直觉得投资像云南白药这样的企业是有价值的。因此,当有入股云南白药的机会出现时,就会去调研和考虑。最初也是受巴菲特购买可口可乐这类股票的影响。

  陈发树表示,在2008、2009年时,云南白药做过一次定向增发,向中国平安(43.68,0.751.75%)增发了5000万股,价格是27元-28元/股。2009年下半年,云南白药开始做快消品,前景更看好,所以当云南红塔挂牌出让6581万股云南白药时,就决定参加公开竞拍。

  不难看出,陈发树青睐云南白药基于两点投资理念,一是该公司是一个百年老店的药企,在中药领域有着独特的地位;另一点是云南白药延伸涉足快消品带来的发展机遇。

  反观当前天士力第八大股东“陈发树”,其选择的天士力,同样也是国内一流的药企,有着深厚的文化底蕴,在中药市场地位显著,其拳头产品复方丹参滴丸市场占有率在国内居领先地位,先后进入韩国、越南等16个国家和地区销售,并进入俄罗斯处方药目录。同时,天士力也一直在搭建大健康产业平台,如涉足的生物普洱、矿泉饮品也都属于快消品。

  由此可见,在选择中药标的投资上,两者战略眼光有着较大的一致性。

  背景

  收购云南白药股权案告负

  2014年7月25日,云南白药晚间公告称,公司第二大股东云南红塔集团与陈发树的股权转让纠纷已获终审判决:红塔集团自判决生效之日起10日内向陈发树返还22.076亿元本金及利息,红塔集团仍持有云南白药12.32%的股权。

  2009年,云南红塔集团与陈发树签订《股权转让协议》,陈发树以约22亿元收购云南红塔集团持有的云南白药集团约6581万股,占公司总股本的12.32%。在转让协议生效之日起5个工作日内一次性以货币方式全部支付给红塔集团。